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莫迪成功連任:印度經濟仍面臨改革難題

  當地時間5月25日晚間,印度總統科溫德任命莫迪為新總理,同時要求莫迪提名新一屆聯邦政府內閣成員。在備受關注的2019年印度大選中,印度現任總理莫迪所在的人民黨領導的全國民主聯盟最終贏得大選,這意味著莫迪在未來5年連任已是“板上釘釘”。在大選之后,印度股市隨之創下歷史新高,而盧比和債市紛紛上漲。雖然各界對莫迪第一個任期的表現毀譽參半,但均認為其未來面臨多重挑戰。分析師表示,莫迪成功連任,能夠為增長前景不確定的印度經濟提供政治穩定和政策連續性。未來,印度經濟還將面臨改革的難題,貨幣寬松政策的負面影響也值得決策者關注。

  經濟改革仍是重頭戲

  莫迪在第一個任期內,曾大力推行經濟改革,這包括建立全國性商品和服務稅(GST)、銀行改革以及基本設施建設等方面。這些舉措幫助印度在2017年至2018年期間世界銀行營商環境輕松度排名中上升23位,至第77位。專家預計,在其第二任期內,莫迪仍會將經濟改革作為重要目標,推動印度經濟增長并且創造更多就業崗位。

  在2019年大選中,印度失業問題成為各界抨擊莫迪的要害之一。有分析顯示,到目前為止,莫迪政府未能為每月進入勞動力市場的100多萬人創造就業機會。甚至有報告顯示,當前印度的失業率為6.1%,為上世紀70年代以來的最高水平。例證之一包括去年印度鐵路部門共有1900萬人申請6.3萬個職位,凸顯出求職者和就業機會之間的巨大差距。經合組織表示,印度嚴格的勞動法和對技能投資的不足,正在阻礙印度非農業部門的發展。莫迪未來需加大勞動法方面的改革,為年輕人開展大規模職業培訓項目,以創造就業,促進經濟增長。

  同時,印度經濟的結構性改革也有待發力。眾所周知,印度80%以上的原油需要進口,在美國的壓力下,印度已停止從委內瑞拉和伊朗購買原油。此前,印度從美國獲得購買伊朗石油的制裁豁免,但豁免已于5月1日到期。印度經濟對油價的變化十分敏感,每次國際政治局勢風云突變,例如中東緊張局勢都可能推高油價價格,進而推高長期困擾印度經濟的通脹。由此,如何降低國際油價大漲對印度經濟的潛在影響,也將是對莫迪政府的長期考驗之一。

  另外,在莫迪大力推行銀行改革之下,印度銀行業仍然是風險暗藏。早先印度某家金融機構倒閉曾觸發一場流動性?;?,這凸顯出印度影子銀行風險。隨后,印度央行成立了一個獨立的監管機構來應對這類?;?。但專家表示,在莫迪的第二個任期內,莫迪需要重視流動性和影子銀行問題,否則這將為印度金融市場埋下隱患。

  貨幣寬松暗藏風險

  今年2月,印度央行新任行長達斯上任之初就果斷降息25個基點至6.25%。這是其就任以來的首次政策調整,上次印度央行下調基準利率是在2017年8月。隨后,達斯再度降息用以推動印度經濟增長。分析人士表示,達斯在上任不到6個月內已經兩度降息,這給莫迪所在的政黨贏得大選提供了助力。低通脹、市場對中央銀行充裕的流動性支持以及對寬松貨幣政策的預期,不僅幫助印度股市和債券市場走高,也為莫迪贏得民心增加了砝碼。

  盡管印度仍然是經濟增長最快的新興經濟體之一,但印度央行的快速降息并非隱憂全無。在2018年,印度曾兩次加息,將基準回購利率上調至6.5%,以遏制通貨膨脹,并對盧比匯率提供上行支撐。自達斯上任之后,印度央行在經濟年增長率超過6%的情況下推出額外的刺激措施,為莫迪連任提供了良好的契機。但寬松貨幣的成本可能很快就會顯現出來。截至4月,消費者價格指數略低于3%。但客觀而言,印度國內貧困人口眾多,如若貨幣寬松帶動通脹走高,這或將給印度經濟帶來災難性后果。因此,印度決策者更為關注的應當是加快經濟結構性改革,而非過度使用貨幣寬松工具,畢竟這存在著重新觸發通脹的風險。

責任編輯:韓昊