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政治風險一路緊逼 歐元英鎊難獲反彈動力

  近期的歐洲可謂不平靜。歐元區經濟表現不佳、歐洲議會選舉受到極右翼黨派威脅、英國脫歐困局以及英國首相特雷莎·梅卸任,一系列政治風險以及不確定性接踵而至。在此背景下,歐元以及英鎊持續承受著下行壓力。

  歐元:支撐動力不足

  首先,在歐元方面,歐洲經濟難有起色令其缺乏關鍵的基本面推動力。最新公布的數據顯示,歐元區5月制造業PMI初值47.7,低于預期水平48.1,并且根據歐盟統計局此前公布的數據,歐元區2019年一季度季環比初值為0.4%,同比初值為1.2%,與2018年四季度同比增速持平。

  而對于2019年歐元區的經濟表現,仍難有樂觀預期。經合組織在日前發布的最新《經濟展望》報告中預計,歐元區今年的實際GDP增速僅為1.2%。經合組織進一步提出,外部需求的疲軟和企業信心的低迷,是該地區經濟增長繼續放緩的原因之一。

  此外,歐盟與美國之間的貿易沖突也是拖累歐元區經濟的一項關鍵風險因素。當前,歐盟與美國之間的貿易談判仍處于初級階段,盡管雙方并沒有互相實施新一輪關稅制裁,但截至目前,美國并未取消對歐盟的鋼鐵和鋁關稅。歐盟方面曾表示,若美國對其汽車業揮下關稅“大棒”,歐盟已做好予以回擊的準備。而就在你來我往之間,市場信心受到猛烈沖擊。任何貿易緊張關系升級的跡象,都可能會令本就疲弱的歐元區經濟雪上加霜。

  事實上,對于歐元區的經濟前景,歐洲央行也是憂心忡忡。盡管歐元區經濟在2018年四季度開始就已顯露出疲態,但當時歐洲央行仍在不斷釋放出對于歐元區經濟增長的信心。然而,情況并沒有按照歐洲央行的預期路徑發展。日前公布的歐洲央行4月貨幣政策會議紀要(以下簡稱“會議紀要”)顯示,部分官員對歐元區下半年經濟復蘇的信心有所下降,對通脹率的擔憂也更加明顯?!奧叫嚼吹氖葜な?,較慢的增長勢頭將會延續至今年。由于全球增長和貿易仍然疲軟等外部因素,制造業活動顯著減速?!被嵋榧鴕銜?,當前圍繞增長前景的風險平衡維持下行,這主要是由于地緣政治因素、貿易?;ぶ饕逋慘約壩胄灤聳諧〈噯跣哉詿蜓故諧⌒判?。

  因此,在這種背景下,歐洲央行重申了關鍵利率和再投資的前瞻指引,并且表示如果通脹率走勢需要更多支持的話,將愿意采取所有可用的貨幣政策。由此可見,當前歐元區的經濟狀態仍然需要歐洲央行寬松貨幣政策的支撐,首次加息可謂是“遙遙無期”。經濟下行壓力與歐洲央行貨幣政策成為歐元上行的重要阻力。

  此外,政治風險也是近期令歐元承壓的關鍵因素。歐洲極右翼政黨在歐洲議會選舉上勢力的增加,或將給歐元帶來進一步的下行壓力。FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管賈米爾·艾哈邁德(Jameel Ahmad)分析認為,今年以來,歐元對美元已經下跌超過2.7%。即使歐洲議會選舉的結果對歐元有利,歐盟建設得到支持和鞏固,可能也不足以顯著改變歐元對美元2019年的看跌趨勢。

  “由于英國脫歐的不確定性和美國和歐盟貿易緊張局勢可能對歐盟經濟帶來更大不利影響,歐洲議會選舉結束后,隨著市場重新關注全球宏觀經濟利空因素,歐元企穩或反彈走勢都可能是短暫的?!?nbsp;賈米爾·艾哈邁德說。

  英鎊:脫歐風險繼續施壓

  近期,英鎊的走勢可謂是持續下行。情節跌宕起伏的英國脫歐“大戲”再現高潮,而英鎊則繼續在“泥沼”中掙扎。英國下議院領袖安德烈婭·利德索姆日前宣布辭職,并稱已不認為英國首相特雷莎·梅的脫歐計劃可以兌現2016年公投的結果。而安德烈婭·利德索姆則成為特雷莎·梅政府中第36位辭職的官員。

  此前,特雷莎·梅在倫敦普華永道會計師事務發表電視講話中對二次公投“松口”,以期可以獲得議員們對于她提出的有新內容的脫歐協議的支持,卻不料引起多方強烈的批評,要求特雷莎·梅辭職的呼聲進一步加強。當前,特雷莎·梅已經宣布辭去首相之位,“硬脫歐”派很有可能借此機會上位,從而加劇了英國“硬脫歐”的風險。

  目前,利空消息的不斷爆出,令英鎊不斷下挫。而特雷莎?梅的被迫辭職給英國脫歐前景再添不確定性,進而加劇英鎊的困局。若“硬脫歐”派上臺,可能會導致英國最終無協議離開歐盟,而這是投資者最不愿意看到的結果。剪不斷理還亂的脫歐局勢勢必將影響投資者情緒和打壓市場信心。若混亂的脫歐局面導致無協議脫歐或二次公投,或將令英鎊大幅震蕩。

責任編輯:韓昊